liu.seSearch for publications in DiVA
Change search
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • harvard1
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • oxford
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
The Relationship Between House Prices and Stock Prices: An Empirical Analysis of the Swedish Market
Linköping University, Department of Management and Engineering, Economics.
Linköping University, Department of Management and Engineering, Economics.
2019 (English)Independent thesis Advanced level (degree of Master (Two Years)), 20 credits / 30 HE creditsStudent thesisAlternative title
Relationen mellan huspriser och aktiepriser : En empirisk analys av den svenska marknaden (Swedish)
Abstract [en]

It is of continual topicality to understand the interaction between the stock market and the house market as they are central parts of the economy and important resources and investment alternatives for both households and firms. Hence, these two markets can be crucial for consumers and investors and consequently economic growth. With a focus on Sweden and Sweden's three largest cities, we examine the relationship between house prices and stock prices by including GDP, inflation and the repo rate over the period 1994-2018. We examine this by using time series analysis and investigating both the short and long run relationship by mainly focusing how the causal link looks like based on the theories of wealth effect and credit-price effect. Our results show a negative long run relationship in Sweden indicating that an increase in house prices decreases stock prices, and for the short run there is evidence of the credit-price effect. For Stockholm, we found a positive bidirectional long run relationship and a bidirectional causality was also confirmed for the short run. For Gothenburg, we find a negative long run relationship where an increase in stock prices decreases house prices, however there is no evidence of a causal relationship in the short run. For Malmö we find a positive long run relationship that goes from stock prices to house prices and the reverse causation is found for the short run demonstrating the credit-price effect. Although we find that these markets have a relationship, we still argue that they are relatively separated and that investors can diversify over these assets because of the low values our results show.

Keywords: house prices, stock prices, Sweden, wealth effect, credit-price effect

Abstract [sv]

Det är av ständig aktualitet att förstå samspelet mellan aktiemarknaden och husmarknaden eftersom de är centrala delar av ekonomin och viktiga resurser och investeringsalternativ för både hushåll och företag. Följaktligen kan dessa två marknader vara avgörande för konsumenter, investerare och därmed ekonomisk tillväxt. Med fokus på Sveriges och Sveriges tre största städer undersöker vi relationen mellan huspriser och aktiepriser genom att inkludera BNP, inflation och reporäntan över perioden 1994–2018. Vi utvärderar detta genom att använda tidsserieanalys och undersöker både den kortsiktiga och långsiktiga relationen, genom att i huvudsak fokusera på hur orsakssambandet ser ut baserat på teorierna inkomsteffekten och kredit-pris effekten. Våra resultat visar en negativ långsiktig relation i Sverige som indikerar att en ökning i huspriser orsakar en minskning aktiepriser och på kort sikt finner vi bevis för kredit-pris effekten. För Stockholm finner vi en positiv långsiktig relation som är dubbelriktat och en dubbelriktad kausalitet bekräftades även för kort sikt. För Göteborg finner vi en negativ långsiktig relation där en ökning av aktiepriserna minskar huspriserna, dock fann vi inga bevis för ett orsakssamband på kort sikt. För Malmö finner vi ett positivt långsiktigt relation som går från aktiepriser till huspriser och det omvända orsakssambandet hittar vi på kort sikt som tyder på kredit-pris effekten. Trots att vi kommer fram till att dessa marknader har en relation så argumenterar vi ändå för att de är relativt separerade och att investerare kan diversifiera över dessa tillgångar på grund av de låga värden våra resultat visar.

Nyckelord: huspriser, aktiepriser, Sverige, inkomsteffekten, kredit-pris effekten

Place, publisher, year, edition, pages
2019. , p. 54
National Category
Economics
Identifiers
URN: urn:nbn:se:liu:diva-159791ISRN: LIU-IEI-FIL-A-19/03138--SEOAI: oai:DiVA.org:liu-159791DiVA, id: diva2:1344684
Subject / course
Master Thesis in Economics
Supervisors
Available from: 2019-08-21 Created: 2019-08-21 Last updated: 2019-08-21

Open Access in DiVA

fulltext(1090 kB)12 downloads
File information
File name FULLTEXT02.pdfFile size 1090 kBChecksum SHA-512
133a04141b76f9a6d34b2696031316e161ff2a507d56542260abf919be423c216e9e7ef75d839e42d5c0d10014f869ff04858759c73f8193b1577bf47c73873d
Type fulltextMimetype application/pdf

By organisation
Economics
Economics

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar
Total: 12 downloads
The number of downloads is the sum of all downloads of full texts. It may include eg previous versions that are now no longer available

urn-nbn

Altmetric score

urn-nbn
Total: 80 hits
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • harvard1
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • oxford
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf