liu.seSearch for publications in DiVA
Change search
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • harvard1
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • oxford
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
Jämförelsegruppens påverkan på relativvärderingens prediktionsförmåga
Linköping University, Department of Management and Engineering, Business Administration. Linköping University, Faculty of Arts and Sciences.
Linköping University, Department of Management and Engineering, Business Administration. Linköping University, Faculty of Arts and Sciences.
2017 (Swedish)Independent thesis Advanced level (degree of Master (One Year)), 240 HE creditsStudent thesisAlternative title
The peer group's effect on relative valuation's estimation accuracy (English)
Abstract [sv]

Bakgrund: Valet av jämförelsebolag är avgörande för att genomföra en tillförlitlig relativvärdering men trots detta finns det få studier på området. Studien ämnar undersöka hur stor påverkan jämförelsegruppen har på relativvärderingens prediktionsförmåga och om fundamentalt teoretiskt korrekta målmultiplar estimerade genom regressionsanalys resulterar i bättre prediktioner jämfört med andra strategier för att ta fram målmultipeln.

Syfte: Syftet med denna studie är att analysera och utvärdera jämförelsebolagens betydelse för relativvärderingens prediktionsförmåga vid värdering av börsnoterade företag.

Metod: Studien utgår från tidigare studier på relativvärderingsområdet och innehar en kvantitativ strategi och en deduktiv utformning. Datamaterialet analyseras med bivariat analys, regressionsanalys samt paneldataanalys för att analysera jämförelsegruppens påverkan på relativvärderingens prediktionsförmåga. Studien genomförs från första kvartalet 2012 till sista kvartalet 2016.

Slutsats: Resultaten visar att jämförelsegruppen har signifikant påverkan på relativvärderingens prediktionsförmåga. Relativvärdering som är baserad på målmultiplar som fastställts genom regressionsanalys bidrar med den bästa prediktionsförmågan för samtliga typer av multiplar som inkluderats i studien. Studien visar även att valet av jämförelsegrupp påverkar prediktionsförmågan i större utsträckning vid användning av multiplar som har stor spridning samt att prediktionsförmågan inte förändras över en kortare tidshorisont efter värderingstillfället.

Abstract [en]

Background: The choice of peer group is essential to be able to achieve an accurate relative valuation. Despite this, there are few studies on the subject. This study aims to analyze how the peer group effect the estimation accuracy and if fundamental warranted multiples estimated through regression analysis results in a more accurate estimation than other strategies for estimating the warranted multiple.

Purpose: The purpose of this study is to analyze and examine the peer group’s effect on relative valuation’s estimation accuracy when valuating listed companies.

Methodology: This study takes stamp from existing research in the relative valuation area and has a quantitative strategy with a deductive approach. The dataset has been analyzed through bivariate, OLS regression and panel data analysis to examine the peer group’s effect on the relative valuation estimation accuracy. The study has been conducted from the first quarter 2012 to the last quarter 2016.

Conclusion: The results show that the peer group has a significant impact on the estimation accuracy. Relative valuation based on warranted multiples estimated through regression analysis offers the highest estimation accuracy for all types of multiples included in the study. The results also show that the choice of peer group has a higher impact on the estimation accuracy when estimating a multiple with greater dispersion and that the estimation accuracy does not change significantly over a shorter time period after the time of the valuation.

Place, publisher, year, edition, pages
2017. , p. 96
National Category
Business Administration
Identifiers
URN: urn:nbn:se:liu:diva-138799ISRN: LIU-IEI-FIL-A--17/02545--SEOAI: oai:DiVA.org:liu-138799DiVA, id: diva2:1114552
Subject / course
Master Thesis in Business and Economics Programme (Business Administration)
Supervisors
Examiners
Available from: 2017-08-22 Created: 2017-06-24 Last updated: 2017-08-22Bibliographically approved

Open Access in DiVA

fulltext(2032 kB)42 downloads
File information
File name FULLTEXT01.pdfFile size 2032 kBChecksum SHA-512
35e7a77a0a6758938b1cc6770cd9f1412bef8e1bdf5f86bbff0f555aef370a2e37184a03c040a44b9ebca917582bc71e01036bf64b9a19d856c3c766e4642f28
Type fulltextMimetype application/pdf

By organisation
Business AdministrationFaculty of Arts and Sciences
Business Administration

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar
Total: 42 downloads
The number of downloads is the sum of all downloads of full texts. It may include eg previous versions that are now no longer available

urn-nbn

Altmetric score

urn-nbn
Total: 81 hits
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • harvard1
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • oxford
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf