liu.seSearch for publications in DiVA
Change search
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • harvard1
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • oxford
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
Abnormal avkastning under olika konjunkturfaser på Stockholmsbörsen: En studie om överreaktioner vid stora kursförändringar
Linköping University, Department of Management and Engineering, Business Administration. Linköping University, Faculty of Arts and Sciences.
Linköping University, Department of Management and Engineering, Business Administration. Linköping University, Faculty of Arts and Sciences.
2017 (Swedish)Independent thesis Advanced level (degree of Master (One Year)), 20 credits / 30 HE creditsStudent thesisAlternative title
Abnormal return during different business cycles at the Stockholm Stock Exchange (English)
Abstract [sv]

Mycket av forskningen inom den finansiella ekonomin bygger på den effektiva marknadshypotesen som antar att information är korrekt prissatt och att det enda sättet för investerare att systematiskt nå överavkastning är att exponera sig för mer risk. I och med detta blir det relevant att studera om det finns andra sätt för att uppnå detta. En föreslagen metod för att uppnå detta är via De Bondt & Thalers (1985) contrarianstrategi, att köpa översålda respektive blanka överköpta aktier. Det råder dock fortfarande meningsskiljaktighet bland forskare om huruvida dess förekomst är rådande eller ej. Vidare är ett annat outforskat område om dess effekt skiljer sig åt beroende på konjunktur. Syftet med studien är således att undersöka om det existerar överreaktioner på OMXS30 vid stora endagsförändringar på aktiekurser samt om dessa eventuella överreaktioner skiljer sig beroende på rådande konjunkturfas. Data från 1996 till 2017 har använts med en formeringsperiod på 20 dagar och en utvärderingsperiod på 50 dagar.Resultatet mynnade ut i en överreaktionseffekt för de identifierade förlorareventen samt en motsvarande underreaktion för vinnareventen. Konjunkturen visade sig ha en betydande påverkan då överavkastningen var betydligt högre för båda urvalen under perioder av lågkonjunktur.

Abstract [en]

The efficient market hypothesis is one of the central aspects in financial research which assumes that assets are correctly priced from all available information and that the only way to achieve abnormal return is for investors to expose themselves to more risk. This gives an incentive to investigate whether there are other ways to achieve this. One method could be through De Bondt and Thalers (1985) contrarian strategy, which means that investors buy oversold stocks. The other way around goes for overbought stocks, in which investors consequently short them. There is however a variation in the research whether this method is proven valid or not. Another unexplored subject is regarding its validity in different business cycles. The purpose of this study is to explore if overreactions exists at the Swedish stock index OMXS30. This will be based on substantial daily price movements and whether these potential overreactions differ through the business cycle. Data on all companies included in the index from 1996 to 2017 was analyzed through an event study with an estimation window of 20 days and 50 days post event window.The main findings of this study show that loser stocks did overreact but that winner stocks in an opposite way underreacted. This means that both samples had a positive abnormal return. This abnormal return was substantially higher during recessions than expansions, which indicates that the business cycle has an important role when studying overreactions.

Place, publisher, year, edition, pages
2017. , p. 79
Keywords [en]
Abnormal return, Stockholm Stock Exchange
Keywords [sv]
Abnormal avkastning, Stockholmsbörsen, kursförändringar
National Category
Business Administration
Identifiers
URN: urn:nbn:se:liu:diva-139996ISRN: LIU-IEI-FIL-A--17/02550--SEOAI: oai:DiVA.org:liu-139996DiVA, id: diva2:1135743
Subject / course
Master Thesis in Business Administration (Magisteruppsats i Företagsekonomi)
Supervisors
Examiners
Available from: 2017-08-24 Created: 2017-08-24 Last updated: 2017-08-24Bibliographically approved

Open Access in DiVA

fulltext(2415 kB)50 downloads
File information
File name FULLTEXT01.pdfFile size 2415 kBChecksum SHA-512
1caf0934f4c8bb7bf3cc57427429a403fb639cb92b2c06c7ed844091da5653fb14e8b762cba284e1a5ddb1c806488e9da0fd22534a1524540de40c01abbcc3dc
Type fulltextMimetype application/pdf

By organisation
Business AdministrationFaculty of Arts and Sciences
Business Administration

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar
Total: 50 downloads
The number of downloads is the sum of all downloads of full texts. It may include eg previous versions that are now no longer available

urn-nbn

Altmetric score

urn-nbn
Total: 215 hits
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • harvard1
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • oxford
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf