liu.seSearch for publications in DiVA
Change search
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • harvard1
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • oxford
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
Den svenska företagsobligationsmarknaden: En studie av dess strukturella förutsättningar och utvecklingspotential
Linköping University, Department of Management and Economics.
Linköping University, Department of Management and Economics.
2005 (Swedish)Independent thesis Advanced level (degree of Magister), 20 points / 30 hpStudent thesisAlternative title
The Swedish Corporate Bond Market : A study of its structure and potential for development (English)
Abstract [sv]

Bakgrund: Traditionellt sett har det svenska sparandet i företagsobligationer varit lågt. På grund av löpande budgetunderskott och en stor statsskuld har statlig upplåning dominerat den svenska obligationsmarknaden i många år. På senare tid har det dock skett en förändring, i takt med ökade budgetöverskott och en reducering av statsskulden har den svenska statens lånebehov minskat. Detta i kombination med fallande marknadsräntor och en låg realränta har bidragit till ett växande intresse för företagsobligationer. Det finns endast ett fåtal tidigare studier av den svenska företagsobligationsmarknaden och inte en enda av dem berör och ifrågasätter rådande marknadsstruktur, en telefonbaserad mäklarmarknad, i någon större omfattning.

Syfte: Syftet med uppsatsen är att undersöka varför den svenska företagsobligationsmarknaden inte har utvecklats till en fungerande elektronisk auktionsmarknad i likhet med aktiemarknaden och dessutom undersöka vad som skulle krävas för att en sådan marknad skulle kunna uppstå.

Avgränsningar: Studien fokuserar på marknaden för svenska företagsobligationer i Sverige. Begreppet företagsobligation syftar till alla obligationer utställda av icke finansiella bolag och som dessutom är noterade i SEK. Obligationer som är utställda av svenska bolag men i en annan valuta än SEK omfattas alltså inte av studien. Vi avgränsar oss även bort ifrån makroekonomiska faktorer, då deras inverkan på företagsobligationsmarknaden redan är undersökt. Vidare bortser vi även ifrån eventuell konkurrens från alternativa finansierings- och investeringskällor samt internationella marknader.

Genomförande: Studien är genomförd med hjälp av nio intervjuer som tillsammans med annat material, litteratur och utredningar, har analyserats med hjälp av olika teorier då främst transaktionskostandsteori.

Resultat: Skälet till avsaknad av elektronisk automatiserad handel är informationsasymmetrier. För att en fungerande elektronisk auktionsmarknad skall kunna uppstå krävs en högre nivå av informationstransparens än vad som är rådande på dagens företagsobligationsmarknad. För att öka denna, och därigenom möjliggöra elektronisk auktionshandel, krävs bättre informationssystem och en ökad standardisering av instrumentet i sig.

Abstract [en]

Background: Saving in corporate bonds has traditionally been low in Sweden. Due to many years of budget deficits and a large national debt the Swedish bond market has been dominated by government bonds. Although lately some change can be seen, as the Swedish government have improved its finances the need for lending money has decreased. This in combination with falling levels of interest and a low real interest has rendered in a growing interest for corporate bonds. There are only a few studies of the Swedish corporate bond market and none of them discusses or questions the telephone based market structure of today in any depth.

Purpose: The purpose of this thesis is to investigate why the Swedish corporate bond market has not evolved into a functioning electronic auction based marked such as the stock market and also research what might be needed for such a change to occur.

Delimitations: The study focuses on the Swedish corporate bond market. By corporate bond all bonds issued by non financial companies in SEK is meant. Bonds issued by Swedish companies but in other currencies then SEK is hence not included in this study. The delimitations also include macroeconomic factors since these effects already have been studied in earlier research. Finally this study also disregards any effects that competing sources of finance and channels of investment might have.

Method: The study is based on nine interviews that together with other material, literature and previous research has been analysed using mainly transaction cost theories.

Results: This study has found that the lack of change in the Swedish corporate bond market can be explained by information asymmetries. A functioning electronic corporate bond marked needs a higher level of transparency of information then is the case in Sweden today. To increase this, and hence open up for an electronic marketplace, a better and more accessible information system combined with a higher level of standardization of the instruments are needed.

Place, publisher, year, edition, pages
Ekonomiska institutionen , 2005. , 205 p.
Keyword [sv]
Göran Hägg, Företagsobligationer, Transaktionskostnader, Intermediärer, Företagsobligationsmarknaden
National Category
Business Administration
Identifiers
URN: urn:nbn:se:liu:diva-3860ISRN: LIU-EKI/EP-D--05/044--SEOAI: oai:DiVA.org:liu-3860DiVA: diva2:20459
Uppsok
samhälle/juridik
Supervisors
Examiners
Available from: 2005-10-18 Created: 2005-10-18

Open Access in DiVA

fulltext(733 kB)2303 downloads
File information
File name FULLTEXT01.pdfFile size 733 kBChecksum SHA-1
c5ba312b467cdcd0c1f8a0a6b6cdd2ba3dcbbca8558870233d9883d73ee2f8c9d809bb20
Type fulltextMimetype application/pdf

By organisation
Department of Management and Economics
Business Administration

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar
Total: 2303 downloads
The number of downloads is the sum of all downloads of full texts. It may include eg previous versions that are now no longer available

urn-nbn

Altmetric score

urn-nbn
Total: 1533 hits
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • harvard1
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • oxford
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf