liu.seSearch for publications in DiVA
Change search
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • harvard1
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • oxford
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
Alternativt viktade aktieindex: En kvantitativ studie av alternativa viktningar på OMXS30 under perioden 1995-2011
Linköping University, Department of Management and Engineering, Business Administration.
Linköping University, Department of Management and Engineering, Business Administration.
Linköping University, Department of Management and Engineering, Business Administration.
2011 (Swedish)Independent thesis Advanced level (degree of Master (One Year)), 20 credits / 30 HE creditsStudent thesisAlternative title
Alternative index weighting schemes : A quantitative study of alternative weighting schemes used on OMXS30 during the period 1995-2011 (English)
Abstract [sv]

Bakgrund: Aktieindex används världen över som placeringsalternativ, jämförelsemått inom portföljförvaltning och som underlag för portföljoptimering. Forskare har under senare tid ifrågasatt index viktade efter börsvärdet och alternativa viktningsmetoder för index har framtagits som substitut till det kapitalviktade indexet och prestationsjämförelser har gjorts. Studier har främst gjorts i USA och denna studie ämnar göra en liknande undersökning på den svenska marknaden. 

Syfte: Syftet med vår studie är att undersöka alternativa viktningsmetoder på det svenska aktieindexet OMXS30 och dess historiska prestation under åren 1995-2011 i förhållande till det traditionellt kapitalviktade OMXS30. Syftet är vidare att analysera de alternativt viktade indexen som grund för portföljoptimering enligt Single-Index Model. 

Genomförande: Fem alternativt viktade index konstrueras i studien där viktningen grundas på fundamentala värden, Sharpekvoter, standardavvikelse, likaviktning och handelsvolym och jämförs prestationsmässigt mot OMXS30. Indexen används sedan vid portföljoptimering enligt SIM där aktiers och portföljers karakteristika analyseras. Indexens prognostisering av betavärden utvärderas i studien för att urskilja om något index är mer träffsäkert gällande aktiens beta för nästkommande period. 

Slutsats: Ett flertal av de konstruerade alternativa indexen genererar signifikant högre avkastning till lägre risk i den nedgångsperiod som analyserats varför dessa kan ses som en mer lönsam investering. Tendenser till högre avkastning för den totala perioden finns även om signifikanta skillnader inte föreligger. De alternativa indexen har föranlett skilda allokeringsbeslut vid portföljoptimeringen vilket har gett stora utslag i portföljernas förväntade prestation såväl som faktisk prestation efter optimeringen genomförts. 

Abstract [en]

Background: Stock market indexes are widely used as investment strategies and as a benchmark when portfolios are being constructed and evaluated. Researchers have recently questioned the capital weighted index in favor of other available weighting schemes. By comparing alternative weighted indexes to the traditionally capital weighted index one has been made aware of the significantly lower risk adjusted performance for the capital weighted index. 

Aim: Our aim is to investigate in alternative weighting schemes used on the Swedish index OMXS30 and evaluate the historical performance of these alternative indexes in comparison to the traditionally capital weighted index during the period 1995-2011. Furthermore, our objective is to analyze the effects alternative weighting schemes have on portfolio optimization through Single-Index Model. 

Completion: To fulfill the purpose of this thesis, five alternative weighting schemes have been applied on the Swedish index OMXS30. The weights have been calculated on fundamental measures, Sharpe ratios, standard deviation, equally weighted and trade volume and they have been compared to the traditionally cap-weighted index. Furthermore, the constructed indexes will be used to optimize portfolios with Single Index Model to compare the portfolios characteristics when different indexes have been used. 

Results/Findings: The majority of the alternative weighted indexes generate significantly higher returns in one of our analyzed periods and this was during a market recession. For the total analyzed period no statistical differences among the indexes could be determined even though differences in total return are made clear. The indexes had a big effect on the portfolio optimization in terms of different share allocation. 

Place, publisher, year, edition, pages
2011. , 82 p.
Keyword [en]
Index, Capital weighted, Trade volume weighted, Minimun-Volatility weighted, Efficiency weighted, Fundamental weighted, beta, Single-Index Model
Keyword [sv]
Index, Kapitalviktat, Minimum-Volatilitetsviktat, Volymviktat, Effektivitetsviktat, Fundamentalviktat, Likaviktat, beta, Single-Index Model
National Category
Economics and Business Business Administration
Identifiers
URN: urn:nbn:se:liu:diva-70725ISRN: LIU-IEI-FIL-A--11/01010--SEOAI: oai:DiVA.org:liu-70725DiVA: diva2:441408
Subject / course
Master Thesis in International Business and Economics Programme (Business Administration)
Uppsok
Social and Behavioural Science, Law
Supervisors
Examiners
Available from: 2011-09-16 Created: 2011-09-15 Last updated: 2011-09-21Bibliographically approved

Open Access in DiVA

Alternativt viktade aktieindex: En kvantitativ studie av alternativa viktningar på OMXS30 under perioden 1995-2011(1596 kB)710 downloads
File information
File name FULLTEXT01.pdfFile size 1596 kBChecksum SHA-512
c367aaa080567261d0329cc09bfbee51894ae5cb1c9074c5fa2bff4890308a7be5650ad61aa95ff0326e910173e6f837f31fa49bb7c01c23b3ca2decaea49432
Type fulltextMimetype application/pdf

By organisation
Business Administration
Economics and BusinessBusiness Administration

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar
Total: 710 downloads
The number of downloads is the sum of all downloads of full texts. It may include eg previous versions that are now no longer available

urn-nbn

Altmetric score

urn-nbn
Total: 509 hits
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • harvard1
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • oxford
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf