liu.seSearch for publications in DiVA
Change search
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • harvard1
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • oxford
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
Överreaktion på Stockholmsbörsen: Bevis från Sverige
Linköping University, Department of Management and Engineering, Business Administration. Linköping University, Faculty of Arts and Sciences.
Linköping University, Department of Management and Engineering, Business Administration. Linköping University, Faculty of Arts and Sciences.
2015 (Swedish)Independent thesis Advanced level (degree of Master (One Year)), 20 credits / 30 HE creditsStudent thesisAlternative title
Overreaction on the Stockholm Stock Exchange : Evidence from Sweden (English)
Abstract [sv]

Bakgrund: När forskare inom den kognitiva psykologin, Amos Tversky och DanielKahneman, på 60-talet sammanliknade deras modeller ombeslutsfattande under risk och osäkerhet med ekonomiska modeller omrationellt beteende föddes en ny gren inom den moderna finansteorin.Anomalier på finansmarknaden har därefter försökts förklaras medteorier inom behavioural finance. En av dessa anomalier är den omöverreaktion och gjordes känd av De Bondt och Thaler 1985. Den sägeratt investerare överreagerar på ny information, vilket leder till attaktiepriser överstiger sina fundamentala värden. En kraftig uppgång avaktiekursen följs således av en nedgång och vice versa.

Syfte: Syftet är att utreda om det råder överreaktion på Stockholmsbörsenssamtliga samlade aktier på kort sikt under tidsperioden 2003-2014, samtundersöka de bakomliggande orsakerna till resultatet.

Metod: För varje vecka under åren 2003-2014 har de 5 aktierna med högst (lägst)avkastning på Stockholmsbörsen placerats i en vinnar- (förlorar)portfölj.Portföljerna har sedan följts upp under 10 veckor. En signifikant skillnad(ACARvinnare - ACARförlorare > 0) ger stöd åt överreaktionshypotesen.

Slutsats: Resultaten visar att vinnar- och förlorarportföljerna uppvisar en överreaktionseffekt den första uppföljningsveckan, men att denna effektförsvinner när portföljerna värdeviktas, vilket tyder på ensmåbolagseffekt och inte en överreaktionseffekt.

Abstract [en]

Background: In the 1960’s, when psychologists Amos Tversky and Daniel Kahnemancompared their cognitive models of decision-making under risk anduncertainty with economic models of rational behavior a new field withinmodern financial economics was born. Theories within behaviouralfinance have since tried to explain financial anomalies that pointedtowards inefficient markets. One such anomaly is the overreactionhypothesis and was first proposed by De Bondt & Thaler in 1985. Itstates that investors overreact to new information and that security priceswill therefore “overshoot” their fundamental values. An extreme rise ordrop in price is followed by a reversal in the opposite direction.

Purpose: The purpose of this study is to investigate whether an overreaction effectcan be observed on the entirety of the Stockholm stock exchange andwhat causes it.

Completion: For each week in the years 2003-2014 the 5 stocks with the highest(lowest) return on the Stockholm stock exchange have been placed inwinner (loser) portfolios to be evaluated the succeeding 10 weeks. A significant difference between abnormal returns (ACARlosers - ACARwinners>0) is seen as support for the overreaction hypothesis.

Conclusion: The results show that the winner and loser portfolios show proof of anoverreaction effect the first week in the evaluation period. This effect,however, disappears completely when the portfolios are value-weighted,indicating signs of a small-firms effect rather than an overreaction effect.

Place, publisher, year, edition, pages
2015. , 44 p.
Keyword [en]
Overreaction, Stockholm stock exchange, De Bondt & Thaler, Valueweighted
Keyword [sv]
Överreaktion, Stockholmsbörsen, De Bondt & Thaler, Värdeviktade
National Category
Business Administration
Identifiers
URN: urn:nbn:se:liu:diva-119557ISRN: LIU-IEI-FIL-A--15/02023--SEOAI: oai:DiVA.org:liu-119557DiVA: diva2:824494
Subject / course
Master Thesis in Business and Economics Programme (Business Administration/Economics)
Presentation
2015-06-01, A33, Linköping, 08:15 (Swedish)
Supervisors
Examiners
Available from: 2015-08-24 Created: 2015-06-22 Last updated: 2015-08-24Bibliographically approved

Open Access in DiVA

fulltext(420 kB)144 downloads
File information
File name FULLTEXT01.pdfFile size 420 kBChecksum SHA-512
a7750100ca36f32c319cd4aab9ca128e3d65d46766cd0450d8e156f516277e1074a900ab124491432e05d42b177e9c5ab83d1b4b4b77544b22a4860e962700aa
Type fulltextMimetype application/pdf

Search in DiVA

By author/editor
Berg, EricBergström, Alfred
By organisation
Business AdministrationFaculty of Arts and Sciences
Business Administration

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar
Total: 144 downloads
The number of downloads is the sum of all downloads of full texts. It may include eg previous versions that are now no longer available

urn-nbn

Altmetric score

urn-nbn
Total: 333 hits
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • harvard1
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • oxford
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf